中国汽车工业协会数据显示，2026 年一季度，我国新能源汽车产销分别完成 296.5 万辆和 296 万辆，同比分别下降 6.8% 和 3.7%；零售销量同比下降 21.1%，行业整体竞争加剧。
在此背景下，北汽蓝谷凭借极狐与享界双品牌协同放量，今年一季度终端交付量同比增长 44.9%，逆势领跑行业。而随着其 2026 年多款新品密集上市，北汽蓝谷的增长动能将持续强化，展现出更强的市场韧性与发展势头。
近期，中信建投证券发布看多研报，亦明确看好北汽蓝谷的长期增长潜力。研报指出，公司打造享界 + 极狐双品牌战略，两大品牌均通过产品矩阵拓展实现快速上量，2026 年享界 MPV 和 SUV 上市，销量有望大幅提振。极狐品牌月销破两万，并推出高端品牌问道。此外，公司牵手小马智行推出的 Robotaxi 车型试点上路，进一步强化公司科技属性。看好北汽蓝谷在享界极狐双品牌驱动下，进入向上周期。
终端交付同比增长 44.9%，逆势跑出中国新能源汽车头部速度
2026 年一季度，北汽蓝谷终端交付 41166 辆，同比增长 44.9%；3 月单月交付 18221 辆，同比增长 41.62%。这种连续增长的韧性，标志着公司正加速向" 2026 年销量翻番、挑战 40 万台以上"的目标迈进，北汽蓝谷将站稳中国新能源汽车市场的第一梯队。
值得一提的是，这种爆发力还站在上年度跨越式增长高基数之上。2025 全年北汽蓝谷实现销量 20.96 万辆，同比增长了 84.06%，一举超越了 2019 年的历史峰值。这不仅是一个数字的回归，更是品牌结构的质变。中信建投证券研报测算，截至 2025 年底，北汽蓝谷 C 端品牌销量占比已高达 92.7%，标志着公司彻底摆脱了早期对 B 端网约车市场的依赖，成功跃入主流大众消费市场。
置身于市场竞争的深水区，北汽蓝谷快速完成 C 端市场切入。这条陡峭的增长曲线，不仅刷新了市场固有认知，更直接带动了公司经营质量的显著改善。2025 年前三季度，北汽蓝谷实现营收 153.84 亿元，同比大幅增长 56.69%。更具指标意义的是，2025 年第三季度，北汽蓝谷单季度毛利率再次转正，达到 1.8%。
与此同时，北汽蓝谷运营效率进一步提升。中信建投证券研报观点指出，2025 年前三季度，伴随营收延续高速增长，北汽蓝谷销售、管理及财务费用率进一步下行，合计降幅达 8 个百分点。随着未来产品矩阵持续扩充，规模效应有望充分显现，北汽蓝谷运营效率与盈利能力将迎来进一步提升。
享界高端化起势，稳居 30 万元以上新能源轿车市场 TOP1
车企盈利改善的关键通常在于高端化，而北汽蓝谷以享界品牌为核心，不断破圈豪华，为其发力高端提供了强劲动能。
长期以来，30 万元以上的豪华轿车市场被视为自主品牌的"禁区"。然而，享界品牌在一季度表现亮眼，紧随奔驰、宝马之后，跻身该细分市场前三，并稳居豪华新能源轿车销量榜首。这一成绩标志着豪华车市场" BBS "新格局的初步形成，享界正以其独特的方式强势破局，改写市场格局。
新产品的持续推出将为享界销量增长带来更大空间。2026 年，享界品牌计划推出大型豪华 SUV 和 MPV 两款全新产品。中信建投证券指出，我国中高端 MPV 市场快速扩容，其中 20 万元以上价格带 MPV 销量占比由 21 年 37.4% 提升至 25 年 73.5%，市场结构发生巨大变化，当前鸿蒙智行体系内 MPV 供给稀缺，享界 MPV 有望承接高端客户对鸿蒙智行的认可；SUV 方面，2025 年我国豪华 SUV 销量达 52 万辆，同比增长 24%，享界的大型豪华 SUV 同样是鸿蒙智行体系内的稀缺供给，从 2026 年产品规划来看，享界进入产品大年，产品矩阵面向中高端三大车型市场全面发力，有望实现快速上量。
极狐"问道"进阶，3 月单月销量更是同比激增 178%
如果说享界是冲高制高的"尖兵"，那么极狐则是稳固北汽蓝谷基本盘并持续实现技术溢价的"王牌"。2025 年，极狐销量达到 16.13 万辆，同比大增 99.14%。其中，定位"家庭精品纯电标杆"的 A0 级小车极狐 T1 功不可没，在 2025 年第四季度迅速抢占了 5 万— 10 万纯电车市场 8.6% 的份额。
同时，全新阿尔法 S5 凭借 800V 高压超充、宁德时代神行电池以及可实现城区 NOA 的"北汽元境"智驾系统，在 10 万至 15 万元价格带构筑了极强的智能化竞争长板。在这一价格带，极狐正在用领先的技术配置，重塑 A 级纯电市场的竞争门槛。
中信建投研报称，极狐品牌已完成由高定价小众产品向主流价格带走量产品的切换，T1、T5、S5 等车型构成稳定销量基础，后续 S3 及问道系列有望进一步完善价格带和产品矩阵，并持续扩大销量。
迈入 2026 年，极狐正在通过全新的产品序列进一步拉高市场预期。数据显示，极狐在 2026 年第一季度实现了销量与市场份额的双重突破，销量同比大幅增长，市场份额较去年同期翻倍。其中，3 月单月销量更是同比激增 178%。
4 月，极狐旗下全新高端产品"问道"正式推出，标志着品牌由入门家用向豪华家用的跨越。首款中大型 MPV 问道 V9 车长达 5300mm，轴距 3200mm，不仅弥补了极狐在大型豪华 MPV 市场的空白，更将直接受益于国内 MPV 消费由低价带向高价带升级的红利。这种从 A0 级到中大型豪华 MPV 的产品布局，让极狐正从单一的产品竞争转向全车型、全场景的技术护城河竞争。
毛利率持续改善，盈利拐点逐步临近
享界领航、极狐冲锋的双品牌战略，为北汽蓝谷"价值重估"筑牢了深厚的产品硬实力。而技术创新，尤其是当下核心技术方向的无人驾驶技术的深耕与领先，进一步为北汽蓝谷长期发展打开了新想象空间。
去年底，极狐阿尔法 S（L3 版）率先获批工信部自动驾驶产品准入许可，并启动规模化上路通行试点运营，标志着公司智能驾驶从"技术验证"迈向"量产应用"，在 L4 无人驾驶方面，公司与小马智行合作打造的极狐阿尔法 T5 Robotaxi 量产规模已突破 600 辆，并在克罗地亚等欧洲市场开启试点，成功将中国智驾方案推向全球。基于 Robotaxi 技术积累，北汽蓝谷正稳步拓展" Robo+N "多场景商业化应用，打造多元化产品矩阵与业务形态。
北汽蓝谷的发展还获得资本市场强力加持。2026 年 1 月北汽蓝谷成功落地定增募资，募集资金总额 60 亿元，瑞银集团、中信证券、华泰资产、摩根士丹利、长城资产管理公司、国泰君安等多家金融机构参与了认购，其中易方达基金以 22 亿元入局，一举成为仅次于北汽集团的第二大股东，体现了资本市场对公司转型升级前景的高度认可。此外，高管集体增持则为北汽蓝谷战略转型注入长远发展信心。
整体来看，从产品放量和新品构筑增长动能到从技术领航，从营收增长到盈利能力持续改善，北汽蓝谷经营基本面全面向好。中信建投研报认为，伴随极狐上量，产能利用率提高、固定成本摊薄等规模效应逐步显现；同时享界品牌单车均价和单车毛利显著高于极狐，有望推动公司整体产品结构优化，带动毛利率持续改善。公司正由前期高投入阶段逐步过渡至产品收获期，盈利拐点有望逐步临近。预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 296.9、551.4、799.4 亿元，归母净利润分别为 -48.4、-20.53 和 12.8 亿元。
当享界的新豪华与极狐的全车型、全场景在市场端形成合力，北汽蓝谷有望实现全年销量目标，并以可持续增长能力不断攀登业绩高峰。